3M Aktienanalyse

Dieser Beitrag ist die Aktienanalyse von 3M (ausgeschrieben: Minnesota Mining and Manufacturing Company). Der Konzern ist ein grundsolider Dividendenwert, der seit mehr als 100 Jahren ununterbrochen eine Dividende ausschüttet.

Bei 3M (WKN: 851745) handelt es sich um einen weltweit agierenden Mischkonzern. Ein Produkt kennt bestimmt jeder: Post-it. Aber damit nicht genug, das Unternehmen besitzt über 1.000 verschiedene Produkte von Marken wie Post-it, Scotch, Nexcare, etc.

Geschäftsfelder:

Sicherheit und Design

Durch immer stetig voranschreitende Innovation muss die Sicherheit der Menschen, Anlagen und Systeme dauerhaft gewährleistet und weiterentwickelt werden. In diesem Bereich werden tägliche Produkte wie Partikelfilter, Visiere und Gehörschütze von 3M eingesetzt.

Ebenfalls gehört dem Konzern die Marke „Scotchprint“, diese stellt den Kunden Werbegrafiken zur Verfügung.

Elektronik und Energie

Marken und Produkte von 3M sorgen für eine zuverlässige Stromversorgung und ein schnelles Kommunikationsnetz. In diesem Bereich wird auch an erneuerbaren Energien geforscht. Weltweit arbeiten für den Konzern 8.100 Forscher, die jährliche mehr als 3.000 Patente anmelden.

Gesundheit

Im Gesundheitssektor ist das Unternehmen ebenfalls breit aufgestellt. Vom einfachen Pflaster bis hin zu einem Hightech Stethoskop lässt die Produktpalette von 3M kaum Wünsche offen.

Industrie

Nicht nur einzelne Firmen oder der Endverbraucher profitieren von 3M Produkten, sondern ganze Industrien. Der Konzern bietet innovative Lösungen für jeden an, ob für den Malerbetrieb von neben oder der milliardenschwere Autokonzern.

Konsumenten

Viele Kleinigkeiten wie Post-it Notizen oder Reinigungsschwämme sind aus dem Alltag nicht mehr wegzudenken und werden auch von 3M vertrieben. 

Forschung

Der Konzern ist unglaublich breit aufgestellt. Er ist nicht abhängig von einzelnen Branchen, Kunden oder sonstigen Bedingungen. Durch die breite Palette an Produkten findet sich immer ein Absatzmarkt.

Die große Forschungsabteilung des Unternehmens erstreckt sich über 85 Forschungs- und Entwicklungsstandorte in 36 Ländern. Dort arbeiten 8.100 Forscher zusammen an über 3.000 Patenten jährlich. Damit kommt der Konzern insgesamt auf weit über 109.000 Patente, Tendenz steigend.

Die erforschten Produkte werden dann in einem der 200 Produktionsstandorte, die auf über 38 Ländern verteilt sind, produziert.

(Quelle: Stand August 2019)

Unternehmensgeschichte

3M wurde 1902 von fünf Geschäftsleuten in Two Harbors, am Lake Superior (Minnesota, USA) gegründet. Anfangs als „Minnesota Mining & Manufacturing Company“ stellte es Schleifpapier her.

In den Jahren darauf erweiterte sich die Produktpalette um wasserfestes Schleifmittel, Abdeck-Klebeband und Reflexfolien für Verkehrsschilder.

Bis heute haben Forscher weltweit 55.000 Produkte für 3M entwickelt. Diese unterstützen den Kunden in allen Lebensbereichen und es werden jährlich tausend Neuentwicklungen getätigt.

Der Mischkonzern hat seinen Hauptsitz weiter in Saint Paul, Minnesota (USA). Aktuell arbeiten 91.584 Mitarbeiter in Niederlassungen verteilt auf über 70 Ländern für den Konzern.

(Quelle: Stand August 2019)

Kennzahlen

Im Geschäftsjahr 2018 ist der Umsatz von 31.657 Millionen USD auf 32.765 Millionen USD gestiegen (+3,5%). Das Bruttoergebnis vom Umsatz ist ebenfalls von 15.716 Millionen USD auf 16.190 Millionen USA gestiegen (+3,02%).

Im Jahresvergleich ist die Nettomarge von 15,35% auf 16,33% gestiegen. Für 2019 wird aber ein Rückgang auf 15,27% prognostiziert.

Dies hat zur Folge, dass auch der Gewinn pro Aktie von 9,27 USD (2018) auf voraussichtlich 8,28 USD (2019) sinkt. Bei einer steigenden Dividende würde dies auch für eine höhere Ausschüttungsquote sorgen.

Dabei handelt es sich aber nur um Prognosen für 2019. Im Jahresvergleich 2017 / 2018 wurde der Gewinn pro Aktie, der Operative CashFlow und die Dividende erneut gesteigert. Genauso verhält es sich auch mit der Nettomarge und dem Umsatz.

Anhand der Kennzahlen ist 3M ein stabiler Dividendenzahler mit einem niedrig einstelligen, aber soliden Wachstum.

(Quelle: Stand August 2019)

Dividende

3M zahlt seit 1916 ununterbrochen eine Dividende an seine Aktionäre aus und seit 61. Jahr wird diese jährlich erhöht. Der Gewinn wird quartalsweise an die Aktionäre ausgeschüttet.

2018 lag die Dividende bei 5,44 USD und für das Jahr 2019 wird mit 5,60 USD gerechnet. Bei einem aktuellen Kurs von 176,73 USD liegt die Dividendenrendite von 3M bei rund 3,17%.

Dividendenhistorie

Dividendenwachstum

Das Dividendenwachstum von 3M liegt in den letzten fünften Jahren bei 11,59% per annum bei einer Ausschüttungsquote von circa 70%. Somit haben wir es hier mit einem sehr gesunden und stabilen Dividenden-Wachstumswert zu tun.

3M hat es geschafft über 100 Jahre eine Dividende auszuzahlen, diese seit 61 Jahren zu erhöhen und immer noch ein Wachstum von fast 12% p.a. zu erreichen. Dieser Wert kann sich sehen lassen!

Damit ist die Aktie zu einer soliden Basis für jedes Depot eines Dividendeninvestors geworden.

(Quelle1; Quelle2: Stand August 2019)

Chance

Die Zukunft der Medizintechnik

Im zweiten Quartal 2019 hat der Bereich Gesundheit ein Umsatzwachstum von plus 5,8% erreicht und liegt damit deutlich über der Prognose. In den letzten Jahren ist die Produktpalette immer weiter gestiegen. Vor allem im Gesundheitssektor gibt es immer höhere Ansprüche von Seitens des Gesetzgebers und der Patienten.

Der Konzern vertreibt hunderte Produkte von der Zahnmedizin über Gesundheitsartikel wie Windeln bis hin zu Hightech Stethoskopen.   

Da es sich hier um einen Zukunftsmarkt handelt wird fleißig an neuen Innovationen geforscht, um eine bessere Qualität für die Kunden und steigende Umsätze zu erreichen.

(Quelle: Stand August 2019)

55.000 Produkte und kein Ende in Sicht

Dazu muss man wohl nicht mehr viel sagen. Der Konzern hat mehr als 109.000 Patente und vertreibt seine Produkte weltweit.

Im Schnitt kommt ein Mensch mehr als 100-mal am Tag mit Produkten von 3M in Berührung und ist selten mehr als 3 Meter von einer Technologie des Konzerns entfernt.

Der Konzern ist so breit gestreut, dass er nicht von einer Branche abhängig ist. Die Kunden kommen aus dem Gesundheits-, Sicherheit- oder auch Kommunikationssektor. Es gibt kaum einen Bereich der nicht von 3M beliefert wird.

Darunter fallen dann auch zukünftige Technologieinnovationen. Ob es neue Systeme für den Datenverkehr, die Weiterentwicklung der Kommunikationsnetze oder neue Transportvehikel sind. Der Konzern hat seine Finger überall im Spiel.

Risiken

Genug ist genug!

Der Umsatz mit Verbrauchsgütern ist im zweiten Quartal um 0,5% gesunken. Dieser Wert sieht zwar nach quasi nichts aus, könnte aber auf einen weitaus größeren Trend hindeuten.

Denn Im Gesundheitssektoren zielen viele Innovationen beispielsweise darauf ab, den Patienten besser zu behandeln oder sollen im Bereich Automobilität die Auswirkung auf den Klimawandel reduzieren.

Die meisten Produkte aber werden hergestellt um das Konsumverhalten des Endverbrauchers in bares Geld umzuwandeln. Nicht jedes Produkt hat in erster Linie die Absicht eine weltverändernde Aufgabe zu übernehmen, sondern das Konsumverhalten der Menschen zu befriedigen.

Sollte sich der Trend in Zukunft zu einem nachhaltigeren Lebensstiel wandeln, wird sich zeigen, ob der Konzern dies frühzeitig erkennt und darauf reagiert.

Solider ABER schwergängiger Dividendenzahler

Der Konzern zahlt zwar regelmäßig eine steigende Dividende und forscht an neuen Innovationen. Dabei sollte nicht außer Acht gelassen werden, dass mittlerweile mehr als 3.000 Produkte jährlich patentiert werden. Dieses Wachstum wird aber nur begrenzt möglich sein.

Zwar sorgt ein neues Produkt für einen weiteren positives Cashflow, aber es wird immer teurer, noch mehr und bessere Produkte zu erforschen.

Der Konzern kann zwar jedes Jahr ein Pflaster auf den Markt bringen, dass 10% besser ist. Die große Neuheit wird dabei aber höchstwahrscheinlich ausbleiben. Deshalb stellt sich irgendwann die Frage, wie lange sich der Aufwand lohnt, ein Produkt 10% besser zu machen.

Fazit zu 3M

Für Dividendeninvestoren ist 3M ein durchaus interessanter Kandidat. Vor allem seine Dividendenpolitik mit über 100 Jahre Auszahlungen in Folge zeigt, dass es sich um einen stabilen Dividendenzahler handelt.

Zwar ist die Vergangenheit kein Indikator für die Zukunft, aber der Konzern wird wohl alles dafür geben, seine Dividendenentwicklung nicht zu unterbrechen.

Nicht zu unterschätzen ist auch das Wachstum des Unternehmens. Dieses musste zwar im vergangenen Jahr etwas einbüßen, aber im 5 Jahres Chart habe Anleger fast 10% Rendite pro Jahr gemacht.

Durch eine Positionierung in den Wachstumsmärkten wird der Konzern hoffentlich auch in Zukunft weiter Gewinne erwirtschaften und diese in Form von stetig steigenden Dividenden an seine Aktionäre ausschütten.

Was hältst du von dem Konzern 3M? Besitzt du Aktien oder bist du bereits investiert? Schreibe mir gerne deine Meinung, Feedback und Gedanken zu der 3M Aktienanalyse in die Kommentare.