Gastbeitrag: Wie das Corona-Virus den Aktienmarkt aufgemischt hat 🦠😷

Der nachfolgende Gastbeitrag wurde von Sven Wilke (Country Manager für die DACH-Region bei Financer) verfasst. Financer ist ein globales Vergleichsportal, das Verbrauchern dabei hilft, klügere finanzielle Entscheidungen hinsichtlich der Kreditaufnahme, Anlage und persönlichen Finanzen zu treffen.

Als der DAX im März innerhalb von nur 17 Tagen um 25 % sank, verzeichnete er den schnellsten Kursverlust in seiner 32-jährigen Geschichte. Ein ähnliches Bild zeichnete sich am amerikanischen sowie chinesischen Aktienmarkt ab und viele Experten prognostizierten, dass ein mit der Weltwirtschaftskrise vergleichbares Szenario eintreffen könnte. Die Wirtschaft hat sich seitdem nicht erholt, sondern es herrscht eher das Gegenteil – Unternehmen kämpfen mit niedrigen Umsätzen, viele Menschen sind weiterhin in Kurzarbeit oder haben ihren Job aufgrund der aktuellen Wirtschaftslage verloren. Und die Börsen? Die Börsen ziehen wieder mit einer rasanten Geschwindigkeit an – während der DAX im März einen Turbo-Crash verzeichnete, legte er inzwischen wieder auf 13.000 zu und steuert ein Rekordhoch an.

Ein Indikator dafür, dass die Börsen es geschafft haben, der Realwirtschaft zu entkommen? Woher kommt der Optimismus? Und wie hat Corona den Aktienmarkt verändert?

Woher die positive Grundstimmung kommt

Konjunkturprogramme der Regierungen und Geldspritzen der Notenbanken haben viele Anleger zuversichtlich gestimmt, dass die Krise bald enden könnte. Allein die Europäische Zentralbank will 1,35 Billionen Euro in das System pumpen – das entspricht 1.350.000.000.000,- EUR in Zahlen. Auf globaler Ebene haben Zentralbanken und Regierungen alleine in den letzten zwei Monaten ganze 13,4 Billionen Euro in Umlauf gebracht. Dieses Geld landet dort, wo Rendite erzielt werden kann – in diesem Fall bei gewissen Aktien, besonders aus dem Sektor der digitalen Wirtschaft.

Zwar ist die Krise noch lange nicht vorbei und die Auswirkungen werden noch eine ganze Weile zu spüren sein, doch die Börse hat einen weiteren Grund, optimistisch zu denken. Sie ist in der Lage, mehrere Monate im Voraus zu denken und entsprechend zu handeln. Der momentane Leitgedanke unter den Optimisten lautet: Wir durchleben keine „U-förmige, sondern eine V-förmige“ Erholung. Ob sich diese Annahme bewahrheitet, das werden wir in absehbarer Zeit erfahren. Tatsache ist aber, dass die Corona-Krise, anders als die Finanzkrise, nicht aus der Wirtschaft stammt – die wirtschaftliche Lage war auf globaler Ebene vor der Corona-Krise nämlich sehr gut. Vielmehr handelt es sich hierbei um eine Rezession, die auf politischer und administrativer Ebene ausgelöst wurde. Das ist mit einer Vollbremsung in voller Fahrt zu vergleichen.

Zur aktuellen positiven Grundstimmung trägt auch die Tatsache bei, dass sich das öffentliche Leben in den Industrieländern anfängt zu normalisieren – es sei denn, die zweite Welle führt zu weiteren Beschränkungen. Zudem läuft das Rennen nach einem Impfstoff bereits eine ganze Weile und es ist nur eine Frage der Zeit, bis dieser gefunden wird.

Das Verhalten der Anleger ändert sich

Laut einer weltweiten Umfrage der Bank of America sind 80 % aller Fondsmanager der Meinung, dass Aktien überbewertet sind. Momentan sind es nicht die Großanleger, die den Aktienmarkt regieren – immer mehr Kleinanleger und Amateure stürmen den Markt, und kaufen Aktien, um Kapital aus der aktuellen Situation zu schlagen. Eigentlich gelten die Deutschen doch als Aktienmuffel – bis zum letzten Jahr waren in Deutschland knapp 20 % aller Menschen Besitzer von Aktien. Diese Zahlen könnten in den kommenden Monaten gewaltig zunehmen. Der Online-Broker flatex zum Beispiel verzeichnete in der ersten Hälfte von 2020 sogar 70.000 Neukunden. Damit steigen nicht nur die Zahl der Anleger, sondern auch die Handelsaktivitäten der Anleger. Nicht anders als in Deutschland ist die Situation europaweit – und vor allem in Amerika. Während dort vor der Corona-Krise 10 Millionen Menschen die Trading-App Robinhood nutzten, sind es nach jetzigem Stand rund 13 Millionen Menschen. Es ist ein ungewöhnliches Bild – Großanleger plagt die Corona-Angst, während Kleinanleger zu Schnäppchenjägern werden.

Nicht alle trauen dem Hype

Anlagestrategen sowie Investoren geben sich mit der Geschwindigkeit, mit der sich die Aktienmärkte zu erholen scheinen, sichtlich überrascht. Man nimmt an, dass das Kurspotenzial ausgereizt ist und warnt davor, dass eine Rückkehr in die „absolute Normalität“ nicht so schnell möglich ist, da dies auch in der Vergangenheit nach großen Krisen nicht der Fall war. Dass eine Erholung im kommenden Jahr ansteht, bezweifelt kaum jemand. Experten befürchten jedoch, dass es zu einer zu schnellen Erholung gekommen ist und die Kapitalmärkte die Krise zu schnell abgehakt haben.

Zwar würde ein zweiter Corona-Lockdown, der in einigen Ländern angesichts der zweiten Welle wieder begonnen hat, nicht so radikal gestaltet werden wie im März und April. Trotzdem würde dieser Lockdown die Tiefstände aus den letzten Monaten testen. Zudem dürfen wir nicht vergessen, dass die 59. Wahl Präsidentschaftswahl in den Vereinigten Staaten am 03. November 2020 ansteht. Präsident-Trump liegt laut aktuellen Umfragen in den wichtigen „Swing States“ weit hinter Biden. Zwar ist dieser weitaus moderater als sein politischer Gegner, jedoch könnte sein Sieg große Unsicherheiten für die Wall Street bedeuten. Während seiner Amtszeit hat Trump mit seiner Steuerreform die Unternehmen entlastet und ist somit Favorit der Börse.

Rund um das Thema Aktien gibt es von Experten verschiedenste Meinung und es scheint so, als hätte niemand eine genaue Ahnung davon, wie die kommenden Monate am Aktienmarkt aussehen könnten. Wie aber auch? Die Corona-Pandemie hat den Aktienmarkt verändert, indem er noch unberechenbarer geworden ist. Nicht nur das „Konsumverhalten“ der Anleger hat sich verändert, auch die Aktien sind volatiler geworden.